2012年全球汽车产量8414万辆，中国生产1927万辆，占比27%，分别同比增长5%;当年全球 汽车电子 产值1530亿美元，中国本土产值2672亿元，占比28%，分别同比增长8%、11%。受益于汽车普及后舒适、安全需求提升，汽车电子在整车成本中占比持续提升，现在已达25%左右，未来将继续提高，意法半导体预计到2020年提升至50%。另一方面，当前 新能源汽车 中 汽车电子成本占比已经达到47%，随新能源汽车产量逐渐增加，汽车电子单车产值仍将持续提升。
图表1：中国汽车年产量及汽车电子市场规模(单位：万辆，亿元)
随着单台汽车电子产品产值提升，我国汽车电子市场规模快速增长，从2007年的1216亿元增长到2012年的2672亿元;并预计到2015年，中国汽车电子市场规模将突破4000亿，三年复合增速15%;其中车载空调、电视、导航，胎压监测等细分行业增速较高。
汽车电子受益于：1)全球汽车产业转移趋势持续，中国本土整车产能持续提升;2)汽车电子成本占比提升，无论合资还是内资车企均有寻求本地化供应的动力和压力;3)中国电子行业发展迅速，跨国企业的本地化研发、 消费电子 的快速崛起为本土汽车电子供应商提供了充沛的优秀人力资源，技术扩散理论同样适用于汽车电子领域。
图表2：汽车电子硬件相关上市公司(单位：亿元，元，倍)
智能化浪潮席卷一切，在智能手机普及之后，智能汽车、智能家居未来逐渐清晰;汽车也将成为一台智能设备，在人机交互和信息搜集的能力将大大增强。Tesla让人们认识到人与汽车的交互不局限于传统的无数按钮，通过触摸屏和语音输入更自然的人们对汽车的信息输入。我们认为以智能手机为核心，智能汽车可能成为信息产生和收集端，配合手机App实现各类功能;汽车智能化可能沿着车载娱乐—辅助驾驶—人车交互—智能交通—车联网—自动驾驶的路径发展。
谷歌研制无人驾驶汽车，苹果iOS7的亮点是车载Siri功能，微软WindowsEmbedded平台早已应用在福特汽车上，科技巨头涉足纷纷汽车工业。汽车与乘客的交互越来越人性化，汽车本身成为商业数据的另一个重要入口;因此智能交通对车用电子需求更多、要求更高。在汽车电子内涵越来越广的背景下，汽车电子系统的智能化、网络化、集成化趋势明显。
车载电子受益多，安全系统、车身电子结构性成长：汽车电子主要分四大类：动力系统、底盘与安全系统、车身电子、车载电子;全球汽车电子器件在汽车总成本占比持续提升，1970年为2%，1980年为5%，1990年为15%，2000年为20%，2012年为25%;预计到2015年将升至50%。在20世纪80年代曾出现成本占比快速提升的状况，主因半导体技术进步驱动动力和底盘系统的电子产品用量大幅提升。
就我国而言，如今动力系统、底盘系统经过多年发展，已相对完善，而车身与车载电子经过4年复合30%增速发展后仍有巨大空间。受中低端车型占比快速提升影响，国内汽车电子ASP在2009、2010年出现下降，到2011年恢复成长;目前我国汽车电子成本占比仅18.6%，低于全球平均的25%，有很大的向上空间。基于消费升级的假设，1)高端车型使用的车载娱乐、车身控制、安全系统等将向下渗透，中低端车型汽车电子成本占比提升，2)中低端车型在新车中占比下降，后装市场上车载电子用量提升。
汽车电子未来将呈现结构性成长的态势：车载电子从80年代提供附加功能升级到如今的基本功能，成本占比(汽车电子类)从1%提升到如今30%，未来将是智能汽车的受益者;安全系统和车身电子，将受益汽车基本普及后，用户舒适、安全需求的大幅提升。
汽车电子要求甚高，供应链相对稳定：由于汽车的生命周期长达15年~30年，车用电子元器件的使用寿命须保证在30年以上;此外，还要求车用电子元器件的失效率在运行10~15年中为零故障。相比于消费电子、家电、仪器仪表、飞机，车用电子元器件的应用环境非常严苛，对温度、气候等适应能力要求甚高，如温度适应范围广、耐冲击性强，耐电源波动强。
全球汽车电子供应链主要被欧美日厂家把持，如德尔福、电装等公司初期就是从大型汽车公司中独立出来，跟随整车企业发展壮大;他们是主流的Tier1供应商。台湾汽车电子企业起步较晚，借助本土强劲的电子研发实力，通过日本厂Tier2供应商的角色走向国际化。中国内资企业部分有整车厂扶持，部分依靠自身实力起步，但整体规模较小，以车载产品和中低端控制产品为主。民营企业主要集中在后装市场，竞争较为激烈;但内资供应商整体在国内汽车电子市场占比有所提升，后续增长潜力强劲。
汽车电子软硬件产品的认证周期都比较长，内资企业迅速切入供应链有难度，通过内涵式发展需要较多积累;并购，尤其是跨国并购是快速掌握资源、缩短学习曲线的好办法，均胜电子、得润电子都通过此方式进入高端客户产业链。
从细分产品看，由于传统产品供应链稳定，国内厂家进入较难，尤其是半导体领域，基本被国外大厂垄断;内资的机会在于快速成长的新增需求中，如车载产品(音响、电视、空调等)，安全产品(LED大灯、胎压监测等)。另外相比前装市场的严格认证，后装市场进入壁垒相对较低，面对此市场较多的产品市场，如车载导航、胎压检测等，国内厂家的机会较多。
