来源：OFweek电子工程网
时间：2012-12-06
美国市场研究公司Berstein Research分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)周一重申对 苹果 股票的“跑赢大盘”评级，以及800美元的目标股价。他认为，苹果本质上是一家 平台公司 ，能够维持高于平均水平的利润率。
有投资者认为，苹果已经是一家手机公司，将面临“廉价商品化的趋势，而利润率将遭遇风险”。而萨科纳吉认为，苹果是一家类似于微软和IBM的平台公司，能在较长时期内留住用户，并获得好于平均水平的利润率。
他在报告中称：“Android手机是当前的PC，面临严重的廉价商品化和用户转移风险。这些手机采用同样的软件平台和应用商店。去年，我们已经在一定程度上看见了这一趋势，属于HTC的大量份额转移至三星。”
他同时表示：“iPhone和iOS是一个平台，平均每名iOS用户拥有100多款应用。由于iCloud、iTunes、Siri、FaceTime和iOS设备之间相似的界面，用户将进一步被锁定至该平台。
苹果的平台类似于微软和IBM大型机业务。尽管遭遇了竞争对手的挑战，但这两家公司的相应业务都维持了较高的利润率和用户忠诚度。我们认为，iPhone类似于苹果的Mac业务，该业务在过去近10年中市场份额明显上升。此外，Mac电脑平均售价遭遇的压力远远好于传统PC。”
萨科纳吉指出，苹果Mac电脑业务的运营利润率为15%，相当于微软操作系统业务50%运营利润率，以及戴尔PC业务5%运营利润率的“加权平均值”。考虑到较高的用户购买意愿，苹果相对于其他公司是一家“高质量品牌消费类公司”。他预计，到2014年，苹果45%的利润将来自回头客。
