外资里昂证券表示，过去被视为智慧型手机市场的中国已趋近饱和，预期到2015年全球智慧型手机销量成长，将有6成来自中国以外的新兴市场。
过去几年中国品牌已大举进军东协、拉丁美洲等新兴国家，国际大厂仅三星有类似布局。但新兴市场因平均用户贡献度（ARPU）低，手机品牌厂并非获利者，反而是半导体厂如台积电、联发科为受惠。
中国快速成长也快速饱和
中国智慧型手机普及率快速成长。根据Gartner数据，2012年第1季仅30%，今年第1季已达65%；里昂证券预估，明年底将超过75%，呈现饱和。
快速成长的主因是电信商中国移动强力促销300-400元人民币的TD手机（TD-SCDMA是中国自有电信标准），光是今年度将增加1.8亿个3G用户，较去年新户数提高1倍，今年底将达4.2亿户。以这个速度来看，2015年达到7亿户并非不可能。
近两年，中国约占全球智慧型手机新增销量的5成，不过也因为快速成长将更快达到饱和，估计在2015年中国比重就会骤然降到3成。未来除非手机汰换周期维持在2年以内，否则对相关业者的营收贡献不大。
印度Q2出货成长冠全球
印度Q2出货成长居全球之冠，年增129%到900万支，成为全球第3大市场。当地对外国品牌并不友善，仅长期耕耘通路的韩国三星占有一席之地，但也快速被本土品牌Micromax或Karbonn赶上。今年Q2，三星在印度的智慧型手机市占率约33%、Micromax已达22%。中国品牌及白牌智慧手机，靠低价抢市场，不仅利润极薄、甚至不惜赔本卖，不少是把国内消化不了的转为出口，同时也符合新兴市场初期要求低价的需求。
不过，新兴市场平均单价比成熟市场低了3成以上，低的非洲中东平均单价仅200美元上下，仅北美地区400美元的一半，入门款更可能低至40美元以下。因此里昂认为，手机品牌厂的获利较不明显，反而是供应链上游的晶圆厂台积电及IC设计联发科受惠。
