中兴通讯停牌玄机：不只是筹股票期权激励？ (1)

中兴为何选择这时推出股票激励计划？

蓝郡投资咨询董事李云辉认为，中兴通讯在2007年通过的股票期权激励的执行期包括：2年禁售期、3年的限售期，正常情况下到2012年结束，所以2013年应是正常执行新的股权激励时间。

而目前的股价正好适合做期权激励，同时由于股权与相关激励挂钩，因此，在业绩不好的情况下，通过业绩激励计划能起到提高公司业绩作用。

已“兑现”的中兴通讯2009年7月首期股权激励计划中，按当时该中兴通讯股票收盘价30余元计算，如果员工持有的解锁股数达45000股及以上，基本上可实现百万以上的税前账面收益，当时中兴通讯22名公司董事及高管中，其中有9人拟解锁股份均高于这一数字。而3265名员工将获得1526.93万股流通A股股票，这些员工预计可兑现4.78亿。

除了股权激励已经到期外，电信分析师付亮还认为，原来的期权激励方式不一定适应公司在新的竞争环境下的需要，更新很自然。

当然，核心原因还是中兴通讯管理层人员的变化，新制定的期权计划需要在保持原有高管的积极性的同时，激励新加入的管理人员。

新股票期权计划还和4G发牌有关？

今年以来，国内4G牌照年内发放的传闻已让通讯类个股几番涨停，中兴通讯就名列前茅。上周召开的国务院常务会议更是助推了这一利好的扩散。

众所周知，基站是主要的 通信设备 之一，TD- LTE 基站的建设意味着 中国移动 正式拉开4G大规模建网的序幕。中移动正式启动2013年TD-LTE网络设备招标，此次招标规模约为20.7万个基站，是近年来规模的网络设备招标。中兴通讯将会从中受益。

巧合之外，4G牌照的发放与此次中兴通讯的新股票期权计划有何关联？

“受益三网融合改造是中兴通讯在未来摆脱亏损困境，并实现可持续盈利的一大利好。中兴通讯此时筹划新股权激励应是合适的。”李云辉表示：“依据2007年股权激励方案，股权激励价格将采用停牌前一日股价，若此次仍依2007年股权激励股价设定方案，则此次的股权激励价格为13.69元，该股价属于近半年来的高点，但其却是近五年的低点。”

付亮同样肯定了4G牌照年内发放的消息对中兴通讯未来新股票期权计划落实的促成作用。