诺基亚若与微软拆伙 会私有化？

曾经以40%的市场占有率在手机行业叱咤风云的 诺基亚 （Nokia），如今已沦为智能手机白热化竞争舞台上一个不招人疼的养子。

2013年季度，诺基亚Lumia的销量为560万部，而市场研究公司IDC的数据显示，2013年季度的智能手机出货量达到了2.162亿部，两相结合可见诺基亚在全球智能手机市场所占的份额仅2.6%。诺基亚表现不佳，我们不由得好奇 微软 （Microsoft）此刻正作何感想——据IDC的数据显示，该季度出货的所有Windows Phone手机中，Lumia占到了八成。2013年季度，Windows Phone在智能手机市场上的整体份额为3.2%。

体味如此落差的并非只有诺基亚一个。其他手机行业的重要厂商，如摩托罗拉（IDC）和索尼（Sony），当论及智能手机的市场份额时，甚至没有跻身前五。与继续独立经营的诺基亚不同，摩托罗拉被谷歌（Google）收购，而索尼则收购了曾经的手机合作伙伴爱立信（Ericsson）。然而，这些交易应能产生的协同效应没有提升它们的竞争地位。

诺基亚该做些什么？近我们听说诺基亚首席执行官史蒂芬·埃洛普（Stephen Elop）希望将公司卖与微软的努力走进了死胡同。还有传言称华为可能会收购诺基亚，但是还存在一些问题——华为是否能够获得有关方面的批准从而迈出这一步。

尽管还可能有其他追求者，如戴尔（Dell）、惠普（HP）或者联想集团（Lenovo Group）等等，但是诺基亚微薄的智能手机市场份额、持续的亏损以及鲜有盈利的诺基亚-西门子（Siemens）移动基础设施业务足以让有潜力的收购方踟蹰不前。

143.4亿美元的市值（较五天前上涨了8.5%，很有可能反映了收购的传言）加上63.6亿美元的净现金头寸，这使得诺基亚有可能成为私募股权公司考虑收购的目标。然而，我认为出现这样情况的可能性很低，这不仅仅因为上述所列种种，还因为我们正亲眼见证了当戴尔真正开始着手 私有化 （而非提议私有化）时困难重重。

私募股权集团欲将诺基亚私有化，我所能想到的方法将是：把该公司分割成小块，分别出售业务、设施、技术、专利以及其他资产。如果北电网络（Nortel）的专利池对苹果、EMC、微软、黑莓（Blackberry）、爱立信和索尼总共卖出了45亿美元的高价，在鸡尾酒会餐巾纸上稍做计算就会知道诺基亚的专利组合也会获得不菲的回报。

如果诺基亚中途夭折，微软将何去何从？考虑到它们之间的紧密合作以及诺基亚Lumia占到了一季度Windows Phone出货量的八成，没有了诺基亚，微软本已很小的市场份额将不到1%。随着智能手机和平板电脑的销售表现超过个人电脑（PC），微软不得不对这两个市场有所谋划。